第八讲 瞻前顾后

1

新东方业务布局的亮点和失误

2

新东方的电脑培训业务为什么做死了

3

为什么新东方在10年多前就开始做家庭教育

4

新东方优能业务的发展和一对一业务的兴起

5

为什么要限制新东方一对一业务的发展比例

6

竞争对手给新东方带来的利与弊

7

新东方上市后，资本市场对于教育的介入

8

新东方上市后走过的弯路

讲完了竞争对手，我们再来看新东方上市后，资本市场的介入对于教育的影响。

整个的资本市场和教育的对接是从新东方开始的。在新东方之前，没有一例资本市场对教育领域进行投资的案例。我原来也讲过，新东方上市之前，为了赢得上市的资格和资本的信任，主动引入了美国的投资基金，叫做老虎基金。

老虎基金以3000万美金进入了新东方，成了全中国第一例基金进入教育行业的案例。但当时新东方还没有上市，所以基金进来也是胆颤心惊，我们拿到钱也是胆颤心惊。因为不知道这个钱最后到底能不能还给别人，新东方到底能不能上市。

新东方2006年在美国的纽交所顺利上市了，上市以后带来了一个资本市场的意识。因为新东方上市以后估值十几亿美金，在当时，十几亿美金在教育领域中是一个大钱，不像今天估到一百多亿美金还觉得是个小钱。突然间所有资本投资人意识到，原来在教育领域投资还是能赚钱的，尤其是中国的教育企业居然也能到美国去上市。这毫无疑问是一个未来发展的领域。

根据行业的规则，在一个产业领域中，只要有一家上市公司，后面一定会跟上十家。对于资本市场来说，他们要做的是什么呢？既然新东方上市了，已经轮不到我们来做了，那我们就需要去找后面十家。所以忽如一夜春风来，千军万马涌进来，这种感觉是什么呢？就是说，资本的人就开始到处寻找。

后来陆续上市的，包括学 大、包括好 未来、包括后来已经销声匿迹的安博等等，还有其他一些小的教育公司，就是新东方上市以后被推出来的，被资本家找来上市的。当然他们有的找对了，比如说好 未来，我就认为找对了。但是有的找错了，为什么呢？因为上市以后，基本上一钱不值的情况也是存在。

因为当时在线教育还不火，人工智能跟教育的结合还在原始阶段，影子都没有冒出来，所有的资本一下子投入了地面教育。投入地面教育就催生了像龙文教育，还有其他的一些地面教育公司的发展。

有些发展，就被资本给摧残了。比如说北京的一些教育机构，本来做得挺好、挺大，结果拿了资本家的钱开始盲目扩张，一扩张水平就下去了。到最后的结果是自己越做越小，就开始灭亡了。所以资本有它的好处，催生了一些优秀教育企业；也有坏处，侵蚀了一批教育企业。

资本带来的另外一个坏处是什么呢？就是让所有搞教育的人不再安心搞教育，一心一意地要去上市、盲目扩张，给老百姓带来了很多损失。比如说，卷款逃跑的事情，就是在这个时候开始发生的。

在资本进入教育之前，教育领域没有任何卷款逃跑的现象。随着后来发展，差不多是七八年前，在线教育逐渐也变成了资本家青睐的领域。资本进入教育领域后，作为门外汉施加了重大的影响，导致教育走了一些弯路、走得匆忙，出现了用资本来推动的一些行为。

但是也出现了一些创新的教育模式，为什么呢？因为有钱，就可以创新。后来出现了一系列的在线教育，比如说,外教口语、V IPKID这样的商业模式。教育领域也出现了互联网这样的我认为不靠谱的模式——永远亏损，但却能够上市。这也是资本市场推出来的教育模式，还出现了一些无人化的、人工智能教育的实践和平台，本质上推动了中国教育的创新和发展。

所以资本和教育的结合，既带来了好处，又带来了危害。在这个危害过去以后，我们怎样合理地利用资本，把科技、资本和教育的本质结合起来，最后在教育领域能够形成良好的推动和发展，就变成了大家探寻的一个目标。

（2019年3月28日，新东方在线在港上市。）

现在不管是投资界，还是科技界，还是教育界，都已经达成了一个共识。这个共识是什么呢？就是教育的内在本质，是有教育规律的。所以资本的规律，是不能用在教育领域的。

在尊重教育规律的前提之下，资本是能为教育添砖加瓦的，甚至是如虎添翼。所以在教育市场中，是教育服从资本，还是资本服从教育呢？二者的较量，到今天还是一个大话题。但是我觉得这个话题最后的结果，是不言而喻的。那就是在服从教育规律的前提下，资本为教育助力，而不是教育变成资本的奴隶。

分析中国的教育市场和大量的教育公司，我们已经看到，至少有一半的教育公司是没有按照教育规律在办事情的，而是被资本推动着，做了很多畸形的动作，在推动教育的发展。

我常常觉得这是图一时的热闹，就像当初百团大战，最后只有美团生存下来，而原来的一些非常著名的团购公司迅速地倒闭了。就是因为资本在背后推动，很多创始人已经失去了对商业模式的判断。但是美团的王兴因为有了几次创业的失败，他对商业模式和商业规律有了一个清晰的判断、冷静的布局，所以美团最后胜出了，现在变成了团购的大品牌。

教育领域也是这样的，很多教育公司现在并没有遵循教育规律在办事情。所以我认为未来的教育领域，快则一两年，多则三四年，将会出现一次巨大的重新洗牌和振荡。那些不按照教育规律来办事情的被资本推着走的企业，将会出现巨大的困境，甚至最后销声匿迹。